Analisis Pengaruh Variabel Makro Terhadap Return Indeks Saham Syariah Di Indonesia: Studi Pada Fenomena Perang Dagang Global

Rizaldi Yusfiarto, Galuh Tri Pambekti

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan Perkembangan investasi di pasar modal syariah, terutama Jakarta Islamic Index (JII) sebagai persentase mengalami perkembangan yang signifikan, itu karena indeks Islam menggunakan prinsip-prinsip dan prosedur Islam. Metode pendekatan yang digunakan yaitu metode kunatitatif dengan menggunakan alat olah data software Eviews 9. Hasil penelitian menunjukan bahwa Fenomena perang dagang antara Amerika Serikat dan China memiliki dampak pada fluktuasi variabel makro, yang secara empiris dapat mempengaruhi pertumbuhan indeks syariah. Keterbatasan pada penelitian ini untuk menganalisis dampak perubahan karena sentimen perang dagang. variabel ekonomi makro yang digunakan dalam penelitian ini adalah USD / IDR nilai tukar, nilai tukar CNY / IDR, inflasi, minyak mentah WTI dan minyak ICP mentah. analisis regresi otomatis ini menggunakan studi vektor teknik (VAR). uji stasioneritas menggunakan uji Augmented Dickey-Fuller (ADF Test) dan Uji Philips-Perron sehingga dapat membuka peluang untuk peneliti lainnya untuk melakukan penelitian ulang dengan variabel lainnya. Implikasi pada penelitian ini yaitu untuk melihat Fluktuasi kondisi makro ekonomi akibat sentimen perang dagang global yang telah telah menunjukan pengaruh yang nilai signifikansinya sangat tinggi, karenanya diperlukan diagnostik lebih mendalam terhadap fenomena tersebut.

 


Keywords


Jakarta Islamic Index, Nilai Tukar CNY / IDR, Nilai Tukar USD / IDR, Inflasi, Minyak Mentah WTI, minyak mentah ICP

Full Text:

PDF

References


Adiningtyas, D. T. (2018) ‘Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Syariah (Studi Kasus Di Indonesia Dan Malaysia)’, ISLAMICONOMIC: Jurnal Ekonomi Islam, 9(2), pp. 151–172. doi: 10.32678/ijei.v9i2.91.

Aghekyan-Simonian, M. et al. (2012) ‘The role of product brand image and online store image on perceived risks and online purchase intentions for apparel’, Journal of Retailing and Consumer Services, 19(3), pp. 325–331. doi: 10.1016/j.jretconser.2012.03.006.

Aisiyah, S. S. (2013) ‘Analisis Dampak Variabel Makro Ekonomi Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia’, pp. 398–412.

Auliyah, R. and dan Hamzah, A. (2006) ‘Analisa karakteristik perusahaan, industri dan ekonomi makro terhadap return dan beta saham syariah di Bursa Efek Jakarta’, Sna, Vol I(23-26 Agustus), p. 16.

Baghestani, H. and AbuAl-Foul, B. (2010) ‘Factors influencing Federal Reserve forecasts of inflation’, Journal of Economic Studies, 37(2), pp. 196–207. doi: 10.1108/01443581011043582.

Bala, U. and Chin, L. (2017) ‘Oil Price, Exchange Rate and Disaggregate Consumer Prices : Causality, Impulse Response , and Variance Decomposition’, International Journal of Economics, Commerce and Management, V(6), pp. 37–59.

Barakat, M. R., Elgazzar, S. H. and Hanafy, K. M. (2015) ‘Impact of Macroeconomic Variables on Stock Markets: Evidence from Emerging Markets’, International Journal of Economics and Finance, 8(1), p. 195. doi: 10.5539/ijef.v8n1p195.

Beckmann, J., Belke, A. and Kühl, M. (2011) ‘The dollar-euro exchange rate and macroeconomic fundamentals: A time-varying coefficient approach’, Review of World Economics, 147(1), pp. 11–40. doi: 10.1007/s10290-010-0074-6.

BenMabrouk, H. (2018) ‘Cross-herding behavior between the stock market and the crude oil market during financial distress: Evidence from the New York stock exchange’, Managerial Finance, 44(4), pp. 439–458. doi: 10.1108/MF-09-2017-0363.

Ciner, C. (2013) ‘Oil and stock returns: Frequency domain evidence’, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money. Elsevier B.V., 23(1), pp. 1–11. doi: 10.1016/j.intfin.2012.09.002.

Gupta, R. and Reid, M. (2013) ‘Macroeconomic surprises and stock returns in South Africa’, Studies in Economics and Finance, 30(3), pp. 266–282. doi: 10.1108/SEF-Apr-2012-0049.

Hsing, Y. (2008) ‘The impacts of the stock price and country risk on the exchange rate in Singapore’, International Journal of Development Issues, 7(1), pp. 56–61. doi: 10.1108/14468950810880026.

Hull, B. (2002) ‘A structure for supply chain information flows and its application to the Alaskan crude oil supply chain’, Logistics Information Management, 15(1), pp. 8–23. doi: 10.1108/09576050210412639.

Hussin, M. Y. M. et al. (2013) ‘The Link Between Gold Price, Oil Price and Islamic Stock Market: Experience from Malaysia’, Journal of Studies in Social Sciences, 4(2), pp. 161–182. Available at: https://www.researchgate.net/publication/306536880.

Kurihara, Y. (2012) ‘Exchange rate determination and structural changes in response to monetary policies’, Studies in Economics and Finance, 29(3), pp. 187–196. doi: 10.1108/10867371211246858.

Law, S. H. and Ibrahim, M. H. (2014) ‘The response of sectoral returns to macroeconomic shocks in the Malaysian stock market’, Malaysian Journal of Economic Studies, pp. 183–199.

Li, Z. and Zhao, H. (2011) ‘Not all demand oil shocks are alike: Disentangling demand oil shocks in the crude oil marke’, Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 4(1), pp. 28–44. doi: 10.1108/17544401111106798.

Lin, C. C., Fang, C. R. and Cheng, H. P. (2010) ‘Relationships between oil price shocks and stock market: an empirical analysis from Greater China’, China Economic Journal, 3(3), pp. 241–254. doi: 10.1080/17538963.2010.562031.

Montes, G. C. and Nicolay, R. T. da F. (2015) ‘Central bank’s perception on inflation and inflation expectations of experts’, Journal of Economic Studies, 42(6), pp. 1142–1158. doi: 10.1108/jes-07-2014-0116.

Musthafa, M. (2017) ‘Analisis Pengaruh Faktor Ekonomi Makro Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia’, EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 13(1), p. 1. doi: 10.24034/j25485024.y2009.v13.i1.2102.

Nguyen, T. (2011) ‘US macroeconomic news spillover effects on Vietnamese stock market’, Journal of Risk Finance, 12(5), pp. 389–399. doi: 10.1108/15265941111176127.

Payne, J. E. (2008) ‘Inflation and inflation uncertainty: Evidence from the Caribbean region’, Journal of Economic Studies, 35(6), pp. 501–511. doi: 10.1108/01443580810916523.

Schnabel, J. A. (2011) ‘Deriving competitive advantage from real exchange rate changes’, Competitiveness Review, 21(3), pp. 322–327. doi: 10.1108/10595421111134886.

Widad, M. and Hadjer, B. (2018) ‘Causal Relationship Between Islamic Bonds, Oil Price and Precious Metals: Evidence From Asia Pacific’, Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah, 10(2), pp. 285–298. doi: 10.15408/aiq.v10i2.7171.

Wu, L. (2012) A new paradigm for inflation derivatives modeling, Contemporary Studies in Economic and Financial Analysis. Emerald Group Publishing Ltd. doi: 10.1108/S1569-3759(2012)0000094015.

Yudianto, I. and Muharam, H. (2018) ‘The Effect Of Inflation, USD And Yuan Exchange Rate, Crude Oil WTI and ICP to Indices Sectoral Returns In Indonesian Stock’, 27(1).

Zhang, Y. J. and Wu, Y. Bin (2018) ‘The dynamic information spill-over effect of WTI crude oil prices on China’s traditional energy sectors’, China Agricultural Economic Review, 10(3), pp. 516–534. doi: 10.1108/CAER-05-2017-0094.

Adiningtyas, D. T. (2018). Pengaruh Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Indeks Harga Saham Syariah (Studi Kasus Di Indonesia Dan Malaysia). ISLAMICONOMIC: Jurnal Ekonomi Islam, 9(2).

Ardana, Y. (2016). Analisis Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia: Periode Mei 2011 - September 2015 Dengan Model ECM. Jurnal Eksekkutif, 13(1).

Prasetyo, Y., Athoillah, M. A., & Rosadi, A. (2019). Pengaruh Variabel Ekonomi Makro (Inflasi, Kurs Rupiah dan Flktuasi Harga Emas Dunia) Terhadap Return Saham Syariah. Istinbath, 18(1).

Tripuspitorini, F. A. (2021). Analisis Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, dan BI-Rate terhadap Harga Indeks Saham Syariah Indonesia. Jurnal Maps (Manajemen Perbankan Syariah), 4(2).

Suciningtyas, S. A., & Khoiroh, R. (2015). Analisis Dampak Variabel Makro Ekonomi Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). In Conference in Business, Accounting And Management (CBAM), vol. 2, no. 1, pp. 398-412. 2015).

Yuniati, H. (2018). Pengaruh Nilai Tukar (Kurs) Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Return Saham Syariah Dengan Menggunakan Variabel Intervening Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) (Studi Kasus Pada Sektor Property Dan Real Estate Periode Desember 2015-Mei 2016). Jurnal Ekobis Dewantara, 1(5).

Artiani, L. E., & Sari, C. U. P. (2019). Pengaruh Variabel Makro Dan Harga Komoditas Tambang Terhadap Harga Saham Sektor Pertambangan Di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). Jurnal Ekonomika, 10(2).

Beik, I. S., & Fatmawati, S. W. (2014). Pengaruh Indeks Harga Saham Syariah Internasional dan Variabel Makro Ekonomi Terhadap Jakarta Islamic Index. Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah, 6(2).

Chotib, E., & Huda, N. Analisis Pengaruh Variabel Ekonomi Makro Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Periode 2016 - 2019. JEBA (Journal of Economics and Business Aseanomics), 4(1).

Rahmawati, F., & Baini, N. (2020). Dampak Variabel Makro Ekonomi Domestik dan Global Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Periode Mei 2011-Mei 2019. Li Falah: Jurnal Studi Ekonomi dan Bisnis Islam, 4(2).

Fadila, N., & Ardini, L. (2019). Pengaruh Variabel Makro Ekonomi Dan Fundamental Terhadap Return Saham Syariah. Jurnal Imu dan Riset Akuntansi (JIRA), 8(5).

Nurrahmawati, H., Mauluddi, H. A., & Juniwati, E. H. (2021). Analisis Pengaruh Variabel Makro Ekonomi terhadap Nilai Aktiva Bersih Reksadana Saham Syariah Periode 2015-2019. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(2).

Safany, E. R., Setiawan, I., & Tripuspitorini, F. A. (2021). Analisis Pengaruh Makroekonomi dan Kinerja Perusahaan terhadap Harga Saham Syariah pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(1).

Nurliandini, N., Juniwati, E. H., &Setiawan, S. (2021). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental, Teknikal dan Makro Ekonomi terhadap Harga Saham pada Perusahaan Subsektor Kimia yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 2(1).

Fauzan, E., & Khairunnisa, K. (2020). Analisis Pengaruh Jangka Pendek Dan Jangka Panjang Variabel Makroekonomi Terhadap Return Indeks Saham Syariah Periode 2014-2018. Jurnal Wawasan dan Riset Akuntansi, 7(1).

Nur. S., & Fatwa, N. (2022). Analisis Pengaruh Indikator Makroekonomi Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Jurnal Tabarru' Islamic Banking and Finance, 5(1).

Firdausi, A. N., Fahmi, I., & Saptono, I. T. (2016). Pengaruh Indeks Harga Saham Regional ASEAN dan Variabel Makroekonomi terhadap Indeks Harga Saham Syariah Indonesia (ISSI). Al-Muzara'ah, 4(2).

Sudarsono, H. (2018). Indikator Makroekonomi dan Pengaruhnya Terhadap Indeks Saham Syariah Indonesia. Esensi Jurnal Bisnis dan Manajemen, 8(2).

Rachmawati, M., & Laila, N. (2015). Faktor Makroekonomi Yang Mempengaruhi Pergerakan Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ekonomi Syariah Teori dan Terapan, 2(11).

Zaimsyah, A. M., Ayun, A. A., Rofi'ah, K., & Herianingrum, S. (2020). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Index Harga Saham Syariah. Jurnal Ekonomi, 25(1).




DOI: http://dx.doi.org/10.24042/al-mal.v1i1.5323

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


 
Creative Commons License
Al-Mal: Jurnal Akuntansi dan Keuangan Islam is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.